震灾不改通胀回落态势
- ToBoTo.Com │ 戎明迈 沈琦 南方都市报 │ 时间：2008-06-04 08:34 │ 编辑：邱伟迪 │ Top
本文关键字：震灾 通胀 回落 态势
但业内人士普遍认为，总体上CPI还会处于下行通道，5月CPI估计低于4月的8.5%.受震灾影响，中国经济也显示出三大新动向。
PPI高涨CPI回落
央行研报指出，地震后会增加短期通胀压力。总体而言，目前宏观经济运行的最大风险，仍然是物价全面上涨的压力。一是成本推动压力仍然较大。原油价格已基本站上130美元的新台阶。国内未来成品油价格和电价上调压力进一步加大。二是粮价上涨压力仍然存在。
但另一方面，5月份以后CPI同比基数迅速提高，同时，前期上涨较多的猪肉、鲜菜价格已明显回落。据中国商务部监测，5月26日至6月1日，36个大中城市重点监测的食用农产品价格总水平较前一周下跌0.7%，连续八周呈回落态势。
同比基数上升和食品价格的回落可能促使CPI同比增速回落，国金证券宏观部总监杨帆预计，5月CPI同比增速将回落到8%以下。摩根士丹利经济学家王庆也预计，5月份CPI将较上年同期上升7.7%-8%.
而不可忽视的一个动向是，在原油、钢铁等的推动下，5月PPI可能继续上升，大大高于CPI的涨幅。杨帆认为，5月PPI或将达到8.6%左右，这将是未来推高CPI的动力。央行研报也指出，前4个月PPI和原材料、燃料、动力购进价格分别上涨7.2%和10.3%，比上年同期提高4.3%和6.3%，向下游传导的压力加大。
对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇指出，总体上讲，地震并不会改变通胀回落的格局。但有一个变数：如果国家放开成品油价格，可能会成为推高CPI的又一个动力。而针对PPI对CPI的传导风险，其认为，从澳大利亚铁矿石谈判等事件可以看出，中国的议价能力正在增强，输入性和外生性PPI增长不可持续。
GDP由过热转向趋稳
过热的GDP此前一直是央行的“心病”，日前央行货币委员会委员樊纲也对记者表示，多年的调控都是为了经济不要增长太快，引起过热。
央行研报指出，2008年我国宏观经济的内外环境发生了较明显变化，一方面，美国次贷危机引发全球经济增长放缓；另一方面，从紧政策和成本上升压力使国内投资增速逐步回落，先后爆发的自然灾害也给经济运行带来一定负面影响。这些变化使我国经济增长由偏快转向过热的风险有所减缓。
从国家统计局公布的最新宏观经济景气指数看，我国宏观经济预警指数从今年初开始连续亮起“绿灯”，显示当前宏观经济运行处于稳定区间。
银河证券宏观经济研究员张新法博士认为，中国经济的增长体现的就是一个稳字，而从前年起，平稳的回落已经出现。今年一季度GDP较上年同期增10.6%，虽然二季度数据还未出台，但当前的数据显示：出口保持在21%左右，投资在25%～25.7%，消费需求指数在21%～22%.可以看出目前的国家经济状况是：出口回落，投资增长，消费稳健。但出口方面，由于最坏的时刻已经过去，短期内它不会在21%这个基础上再次下滑。
“经济下滑的风险是存在着的，但这个下滑的幅度究竟会多大，这要根据投资空间来判断。而投资判断中也存在着不确定性的因素，一季度雪灾，二季度出现震灾，如果不考虑上述因素的影响，今年的投资比起去年会有所放缓。另外出口方面也存在不确定性，下半年美国经济情况会怎样？这些都难以预计。”张新法说。
而郭田勇则表示，中国经济总体上走势趋稳，但仍要注意一个问题：灾后大量的固定资产投入，会不会引发新一轮的过热？这就需要把握一个平衡。
财政政策：发特别国债？
对于未来的宏观调控政策，央行研报指出，一是灵活运用多种货币政策工具，在全力支持抗震救灾和灾后重建的同时，继续实施从紧货币政策，加强流动性管理。
二是进一步发挥财政政策的作用，加大支持灾后重建。目前已安排700亿元作为灾后重建资金。
在近日举行的新闻发布会上，国家发改委副主任穆虹表示，将通过政府投入、对口支援、社会捐助等多渠道筹措重建资金。
对此，中国金融转型与发展研究中心主任陆磊昨天对记者表示，大地震发生在事实上宣布了紧缩性宏观调控的终结。要尽快实施扩张性财政政策。仅四川省2007年的固定资产投资规模就在5842亿元，各省损毁的基础设施建设至少需要1万亿元以上的投入。
“这就需要财政收入向西部倾斜，也需要发行特别国债（突发灾难事件处置国债，不列入预算）。与此同时，货币信贷投放必然会出现跳跃性增长，这需要在中央银行监测信贷总规模的同时，由财政部给予面向西部家园重建的专项贴息（甚至可以是零息）。”陆磊表示。
对于发行特别国债的问题，郭田勇表示，这是国家向个人借钱，尽量不要发。其认为，政府如果没有资金缺口，要尽量采用财政收入和外汇储备参与重建。如果真要发特别国债，应该直接向市场发放，回收流动性。
而对于从紧货币政策终结的观点，不少经济学家并不赞同，樊纲就公开表示，“抗震救灾不应成为调整从紧货币政策的理由。”
郭田勇就此认为，下半年从紧的货币政策可能会松动。而张新法也表示，如果CPI下半年出现回落，从紧的经济政策就应该适度放松了。〖华语财经〗
- 上一篇：央行研究报告建议继续实施从紧货..
- 下一篇：震灾不会影响我经济基本面 宏观经..
