中共中央、国务院授权新华社发布了《关于加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力的若干意见》，即2012年中央一号文件。

　　此次一号文件全文约10500字，共分六个部分23条，包括：加大投入强度和工作力度，持续推动农业稳定发展；依靠科技创新驱动，引领支撑现代农业建设；提升农业技术推广能力，大力发展农业社会化服务；加强教育科技培训，全面造就新型农业农村人才队伍；改善设施装备条件，不断夯实农业发展物质基础；提高市场流通效率，切实保障农产品稳定均衡供给等。

　　我们认为，从文件对资本市场的实质性影响来看，受惠的子行业与上市公司在广度上并不算多，比较明确的是种子及龙头上市公司(如登海种业与隆平高科)，其次为农业机械和农药化肥。

　　文件第二部分第10条明确提出：着力抓好种业科技创新。科技兴农，良种先行。增加种业基础性、公益性研究投入，加强种质资源收集、保护、鉴定，创新育种理论方法和技术，创制改良育种材料，加快培育一批突破性新品种。重大育种科研项目要支持育繁推一体化种子企业，加快建立以企业为主体的商业化育种新机制。优化调整种子企业布局，提高市场准入门槛，推动种子企业兼并重组，鼓励大型企业通过并购、参股等方式进入种业。建立种业发展基金，培育一批育繁推一体化大型骨干企业，支持企业与优势科研单位建立育种平台，鼓励科研院所、高等学校科研人员与企业合作共享。加大动植物良种工程实施力度，加强西北、西南、海南等优势种子繁育基地建设，鼓励种子企业与农民专业合作社联合建立相对集中稳定的种子生产基地，在粮棉油生产大县建设新品种引进示范场。对符合条件的种子生产开展保险试点，加大种子储备财政补助力度。完善品种审定、保护、退出制度，强化种子生产经营行政许可管理，严厉打击制售假冒伪劣、套牌侵权、抢购套购等违法行为。

　　种业变革速度加快

　　种子行业基本面上，一方面，国内优质种子资源的供需状况(供需偏紧、玉米余种量逐年下降)、费用与价格(种粮比偏低、种子成本在总种植成本中的占比偏低、玉米价格长期看涨)以及市场集中度水平(前10强仅占13%)、优质品种的市占率等诸多因素，均表明行业未来具备较为广阔的发展空间。另一方面，从行业市场集中度和优质产品的区域市占率来看，国内发展的天花板远未达到。国内前十家种子企业的市占率只有13%(国际上为37%)；产品方面，以登海种业生产的、近年来推广迅速的先玉335为例，其2010年在黄淮海地区的销量约为2550万公斤，以黄淮海地区约4亿公斤的需种量粗略计算，其在黄淮海地区的市场占有率也仅有6%左右。

　　虽然长期来看，国内玉米与水稻种植面积的推广增速将会较为缓慢，上升的空间也较为有限，但这并不意味着优质公司和优质产品的增长也会放慢。理由有二：1)从长远来看，种子行业是个“良币驱劣币”的行业。目前国内种子公司和产品的良莠不齐现象非常之多，在行业整合的大背景下，研发能力羸弱的公司和低劣产品(劣币)必将被淘汰出市场，而具备优良种质资源和研发水平的公司和优质产品(良币)将迅速取而代之，提升市场占有率；2)目前各主要种植区域的主要种子品种之间虽有对抗，但还远未达到“充分竞争”的程度，这一点从整个行业的整体供需状况即可看出。蛋糕较大的情况下，“诸侯割据”进而激烈混战的局面也尚未企及。

　　我们认为，中性估计，2015年我国玉米种子的市场容量将达253亿元，复合增长率13%；乐观估计，2015年玉米种子的市场容量将达316亿元，复合增长率18%。

　　在政策推动面上，《关于加快推进现代农作物种业发展的意见》(以下简称“《意见》”)和《农作物种子生产经营许可管理办法》(以下简称“《管理办法》”)对于种业战略性地位的认可，企业、高校、科研院所明确的分工，以及种子企业进行生产和销售门槛的确定，都将加速催化种业的深度改革。

　　农业部种子管理局成立之后，后续细化扶持政策出台的预期更为强烈，对行业变革的推动也将愈发提速。

　　从此次一号文件对于种业的要求来看，充分肯定和强化了前期《意见》和《管理办法》中对于加大科技育种投入、支持育繁推一体化种子企业、优化调整种子企业布局、支持企业与优势科研单位建立育种平台等内容，同时也增加了诸如“在粮棉油生产大县建设新品种引进示范场”等更为明确而直接的要求。我们认为，预计将于二季度初出台的种子行业“十二五”规划会对此有进一步深入和细化的要求。

　　受惠对象愈加广泛

　　从整个一号文件全局的角度来看，我们认为，中央一号文件在经历着一些继承与衍变。

　　一方面，自2004年开始，中央已是连续第九年将一号文件聚焦农业；另一方面，解读其间脉络，其聚焦点和针对性也正在发生细微而明显的衍变。

　　首先是继承，毋须多言，自我国2003年粮食产量跌至阶段性历史低点后(2003年粮食总产量4.3亿吨，与1991年的产量大体持平)，中央在2004年开始重新以“一号文件”的形式对“三农”问题进行重点关注，并一直延续至今。若从总体概括来看，其主体内容主要涉及农业生产、农民增收以及农村建设。政策的延续性非常流畅，其效果也非常明显，自2004年起：粮食产量方面，已连续九年增产；农民收入方面，年复合增速大约13%；农村建设方面，固定资产投资完成额更是由2003年的9755亿元升至2010年的36691亿元。从今年一号文件的内容来看，情况亦是如此。

　　其次是衍变，与此同时，我们认为，一号文件其主体思想在不断延续的同时，聚焦点和针对性也在不断发生细微而明显的衍变。

　　一方面，有的放矢，聚焦点更加鲜明，细节重点更加突出。对比2009至2012年与2004至2009年的中央一号文件，可以看出，近三年来一号文件在继续强调“稳定粮食生产，增加农民收入”的同时，对局部领域的聚焦和强调也逐步显现。例如，2010年在力保农村增产增收的基础上进一步延伸，提出强化“统筹城乡发展”，2011年更是细化至“大力发展农田水利建设”，2012年农业科技之主题亦是突出“科技育种、先进农机”等子领域。可以看出，一号文件更加有的放矢，细节重点更加突出。

　　另一方面，延伸广度愈宽，牵手力度愈强。从近两年的一号文件可以看出，其涉及的广度愈发宽泛，与其他部门的牵手合作也愈发增强(2011年的农田水利建设是与水利部合作，2012年的农业科技与科技部的牵手也非常紧密).

　　与此同时，从行业上来看，近两年的一号文件也不再仅仅局限于粮食作物本身，水利设施、农用机械、化肥、农药等行业也悉数涉及。

　　与此同时，从受惠对象角度来看，政策对于产业链的影响也愈发广泛。

　　以本次一号文件的受惠行业——种子行业为例，其育种环节无疑是科技含量最高的一块，因此亦是扶持的重点。

　　但是结合国外大型种子企业的发展轨迹，站在公司的角度来看，品种的做大做强，除了高科技的制种育种之外，产品的运营、管理、销售等诸多环节的良好运作也必不可少，这些因素共同决定着产品的推广前景。育种的受惠缘于科技农业的政策(承上)，其良性的发展也将带动种业产业链其他环节的提升(启下).