本文关键字：国盛 证券 江特 电机 上市 提升 企业 竞争力
江特电机(个股数据，华语股吧，股票吧)主要生产各种中小型特种电机，产品型号多达2100 余种，主要产品集中在起重冶金电机和中型高压电机，并辅以其他各种低压电机和机械产品，主导产品起重冶金电机04年、05 年、06 年连续保持全国起重冶金电机市场占有率第一，06 年市场份额12.69%，主要客户有鞍钢集团公司、莱芜钢铁公司、唐山不锈钢公司等行业知名企业。
我国目前标准系列电机与特种专用电机比约为5：5，国家十一五计划的目标为标准系列电机与特种专用电机比约为4：6，而国外普通标准系列电机与特种专用电机比为3：7,随着我国市场与国际市场的逐步接轨，特种电机的市场比例将不断上升。因此，公司产品将有较好的发展前景。
产能的限制束缚了公司的发展，公司IPO 募集资金主要解决的也是产能的问题。公司在积极建设募投项目的同时，也在积极寻找解决产能的办法，如业务外包等，并取得了一定的效果，预计今年的产能能够达到180 万KW。
由于成本的上升，公司产品也开始相继调整，主要产品调高10-15 个百分点。公司在优势品种中有一定的定价权，价格要高于同类产品。产品的提价效果预计下半年能够显现，从而产品的毛利率能够有所回升。
以现有股本计算,我们预计公司08，09年的EPS为0.33元，0.37 元。对应目前价格9.06 元的PE 分别为27.45 和24.49，我们认为公司估值水平较为合理，维持增持评级.
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